Care este rolul garanţiilor în cazul împrumuturilor? Literatura economică susţine că este importantă în relaţia dintre creditori şi debitori, până la punctul în care creditul nu va fi acordat în cazul neputinţei de a executa garanţia.
* creditorii sunt plătiţi pentru că au dreptul de a executa o garanţie. Fără aceste drepturi, investitorii nu ar avea abilitatea să colecteze plăţile, şi, prin urmare, firmele nu ar putea atrage fonduri de la aceşti investitori. (La Porta, Lopez-de-Silanes, Shleifer şi Vishny, 1998)
Acest punct de vedere despre garanţii decurge de la ideea că hazardul moral este principala problemă in relaţiile financiare, în special în materie de comportament al debitorilor. Debitorii pot folosi aceşti bani neproductiv, de exemplu pentru a finanţa consumul propriu, sau pur şi simplu pentru a ascunde castigurile rezultate în urma proiectului faţă de creditorii lor şi implicit să nu îşi ramburseze creditul. Dreptul de executa garanţia dă creditorului siguranţa ca debitorii lor nu se vor comporta în acest fel. Acest rol disciplinar al garanţiilor este de o importanţă majoră în întreaga teorie a contractelor financiare incomplete, dezvoltata de Aghion Bolton (1992), Hart (1995) şi altii.

http://books.google.ro/books?id=W0Snb1TCac8C&pg=RA1-PA45&dq=...